民國時期屬萬峰鄉(xiāng)第1保。

1950年為萬峰級第1村；1953年8月從萬峰鄉(xiāng)析置萬寺鄉(xiāng)，為該鄉(xiāng)木水村；1955年12月撤萬寺鄉(xiāng)并入萬峰鄉(xiāng)，仍為木水村；1958年9月為萬峰公社雙峰管區(qū)；1961年改稱木水大隊(duì)；1964年木水村劃入火爐公社，為該公社木水大隊(duì)；1984年1月撤公社建火爐鄉(xiāng)，仍屬火爐鄉(xiāng)木水村；1992年9月撤萬峰鄉(xiāng)并入火爐鎮(zhèn)；1998年10月從火爐鎮(zhèn)析置萬峰鄉(xiāng)；2003年12月撤萬峰鄉(xiāng)并入火爐鎮(zhèn)；2004年6月保興村除磚房、坨心村民小組劃入向前村外并入木水村。

木水村村民委員會于2004年村鎮(zhèn)建制調(diào)整中成立，地名沿用至今。